厉害了，中国医药资本要买空澳洲的节奏

上海医药联合春华资本共同对澳洲保健品公司Vitaco发起私有化并购。

继西王食品、澳优乳业、合生元、新希望、石药集团争相收购国外营养保健品公司之后，有一家中国上市药企加入收购大军。10月24日，上海医药（601607.SH）发布公告显示，联合春华资本共同对澳洲保健品公司Vitaco发起私有化并购，交易规模15.65亿元。这一交易已经收到澳洲外国投资审查委员会（下称FIRB）批准，并已在上海国资委备案，等候批准。

公告称，在经FIRB审批通过并完成上海国资委备案程序后，交易仍需完成一系列惯常交割条件，包括Vitaco股东批准、澳大利亚联邦法院批准及新西兰海外投资者办公室(OIO)批准。

FIRB的审批被视为政府审批中最为关键的环节。在此之前，澳大利亚媒体曾称，Vitaco最大股东Net Capital（持股15.3%）及公司董事会、管理层均已明确支持收购安排。最近几年，澳大利亚的几个主要保健品企业都收到来自中国的收购要约，FIRB很有可能以保护本土产业为由拒绝上海医药的收购。2015年9月，合生元以约76.67亿港元收购来自澳大利亚排名第一的维他命生产企业Swisse 83%股权，同步竞购的上海医药惜败。今年8月，新希望集团旗下的草根知本并购澳大利亚排名第三的保健品企业Australia NaturalCare，收购金额并未公布。

业内多有担忧，本次中资对Vitaco收购的最大风险来自于FIRB的审批。此次FIRB支持交易已为私有化交易扫清最大障碍。

本次私有化定价2.25澳元/股（最终金额以国资备案金额为准），相较8月3日Vitaco收盘时股价，溢价27.8%，与其去年9月上市价格相比溢价7.1％。交易最终对价3.13亿澳元（约合人民币15.65亿元），对应目标公司EV/EBITDA即企业价值倍数(2016财年未经审计数)为14.7倍。

上海医药的通过下属全资子公司SIIC Medical Science and Technology(Group) Ltd.（下称SIIC），春华资本则通过下属全资子公司PV Zeus Limited（下称Zeus）完成私有化出资。其中，上海医药拟以1.88亿澳元（约合人民币9.38亿元）现金方式收购Vitaco60%股权。春华资本拟以1.25亿澳元（约合人民币6.25亿元）收购40%股权。买房自筹资金，交易均为现金支付。