久久医药网
久久医药网
11月16日，被视为“中国版JPMorgen大会”的“首届中国医药创新与投资大会”（以下简称“大会”）在苏州继续召开。
大会由中国医药创新促进会与中国证券业协会共同主办。国家“重大新药创制”科技重大专项实施管理办公室、国家卫生计生委医药卫生科技发展研究中心、中国科学院科技促进发展局、中国医学科学院、中国中医科学院、中国人民解放军军事医学科学院、中组部千人计划专家联谊会、苏州工业园区作为支持单位，中证机构间报价系统股份有限公司、百华协会、同写意新药英才俱乐部、上海东富龙科技股份有限公司共同协办。本次大会还获得国际知名投资银行JP.摩根大通集团的参与和支持。贝壳社为本次大会提供媒体支持。
精准医疗分会场的专题讨论环节，邀来红杉资本合伙人陈鹏辉、启明创投主管合伙人梁颖宇、新海生物首席运营官李峰、泛生子基因首席科学家阎海、凯杰（苏州）转化医学研究董事长兼CEO张亚飞，为大家解开精准医疗的真假之谜，以及液态活检、IVD等细分领域的行业风险。
液态活检不可避免“杀成红海”
陈鹏辉：据悉，目前国内涉及液体活检的企业已经有100多家，那么这块市场究竟有多大？
张亚飞：我觉得这个市场还是比较大的。它下面又分为两个板块：诊断和早期筛查。目前市面上大部分公司都把精力集中在诊断上，但我认为未来市场潜力更大的是早期筛查。现在亚健康人群越来越庞大，尽早筛查出潜在的健康风险是个很大的市场需求，随着技术的发展，我认为早期筛查市场会非常大。
李峰：2015年J.P.Morgan发布过一个报告，称到2020年，全球的液体活检市场总和应该是230亿美元（不包括中国）。今年年初，也有人预测，中国的市场会在200亿人民币左右。
中国目前在这个领域的企业有100多家，其中超过90%都是做基因二代测序的，机器基本采用的是Illumina或ThermoFisher的，试剂是封闭系统的，没有形成壁垒的东西，大家都能做，所以不可避免的会“杀成红海”，可能最后有一家通过并购能活下来。
精准检测已开始精准闭环待形成
陈鹏辉：最近有一篇很火的文章，叫《两篇捅破“精准医疗”泡沫的重要文章》，里面有个鲜明的观点：精准诊断虽然已经开始，但精准闭环还没有形成——很多疾病精准诊断出来之后，还没有与之对应的精准治疗方法，所以目前精准诊断真正帮助到的病人只有1.5%。你们怎么看？
张亚飞：中国跟美国的IVD（体外诊断）审批过程是完全不一样的。在美国，诊断产品一定要和药物捆绑，要支持某个临床实验，真正能够帮某个药筛选病人，有了这些数据，才有上市的支持。但在中国不一样，只要到医院去拿到一定数量的样本，证明诊断结果，可以跟任何药没有直接的挂钩，就可以获批。所以，中国审批机制本身跟国外是有一定差距的。但是现在，据我所知，CFDA在审批IVD的时候已经开始问，产品支持哪些临床实验，相信今后肯定会和国际接轨，充分诊断产品能够帮助某一种药筛选病人，并且增加临床的成功率，这才能证明IVD起到了作用。
阎海：刚才提到，精准诊断真正帮到的病人只有1.5%，但以科学家的角度，我认为是100%。就拿脑肿瘤来说，虽然在显微镜下看到的是同样的病理变化，但其实有3种不同的亚型病人，针对的免疫治疗，靶向治疗，都不一样，你不做（基因检测），你不知道哪种方法有效。
目前，液态活检是唯一一个能够及时跟踪肿瘤变化的方法。这个领域的市场潜力是巨大的，但是真正释放还需要满足一些条件。比如早期的肿瘤在血浆里是看不到的，技术上没有达到为健康人提供早期活检的方法。另外，诊断过程中对病人带来的焦虑感和经济压力也不可回避。体外诊断的市场爆发点来临之前，必须在技术上达到敏感、特异的要求，还要在产品上做到服务的特别到位，完成诊断之后的闭环。另外，还需要科学的进步和大数据进一步的验证，才能真正的服务好这个人群。
李峰：我也赞同，精准诊断是100%有用的。其实我们现在做的不是诊断，是检测，诊断和检测之间差的就是分辨率。从检测看到的得到的是什么，对检测来说是一个闭环的反馈，这个闭环的反馈其实就是诊断。至于它是否告诉你下一步的用药，这是医生的职责，但它至少能告诉你什么药没用，这是它的价值。
IVD行业多数公司估值上亿美元
陈鹏辉：中国很多做精准诊断的公司用了很多Illumina的试剂和设备，通过和医院达成合作，帮医生做精准诊断或辅助精准诊断。在投资人看起来，这个行业非常火，估值也很高，这个行业的企业基本都是估值上亿美元，那这里面有泡沫吗？如果有的话，又该怎么面对这个泡沫？
梁颖宇：我觉得整个医药行业在中国都有泡沫，价格都非常贵，这也就是为什么很多投资者到美国去找项目，因为美国的公司实在便宜很多。中国在IVD行业公司的价格也非常高，还因为各方面限制，退出周期也可能要10年左右，有多少投资者能够等10年？
中国的市场的确很大，但是中国和美国市场最大的不同就是，政策变动很大。比如我们投的贝瑞和康，在那之后的2年内，有大概有12条新的政策。所以做投资还是比较被动的，因为政府主导，都要按照政策去走。
去年有750家新的医疗基金成立，今年也有几百家。一些新的基金都有很大的压力要去投资，对创业公司来说，是好事也是坏事，因为这么多资金进来，自己压力还是挺大的。我们也看到很多案例中，投资者投完之后，在董事会里给创业公司施加很大压力，但这是一个过程，一两年之后会有很大改变。
