在辉瑞2017年第一季度投资者电话会上,全球CEO Ian Read评价公司并购时说:“如果机会出现,而且价值明显,我们有能力进行大额并购。”而对于市场中投资者替辉瑞“物色”的潜在收购对象,他表示,“收购有些大公司的风险几乎与其价值是等量的“。所以辉瑞不会”火急火燎“地去促成交易。
这已经足够让投资者兴奋起来。体量够大、价值够优,再加上免疫肿瘤核心产品Opdivo针对关键适应证非小细胞肺癌上的三期失败,让他们怎么听怎觉得Read就是在回应收购BMS的态度,只是没捅破最后的那层纸。
1、怎么看都必须买下BMS
一位高盛分析师在辉瑞2017年一季度业绩电话会之后更加坚定了自己看法:辉瑞在一些关键产品上的业绩表现低于预期,这让并购对于辉瑞接下来的发展变得前所未有的重要。
她的证据是辉瑞的前列腺癌药物Xtandi。这一款被视为重磅的产品是辉瑞在2016年通过140亿美元收购Medivation而得。但这一产品的销量目前只有1.31亿美元,“这表现明显太弱了,因为辉瑞可是花了140亿美元。Xtandi 表现低于预期让我们担忧在没有大额并购发生的情况下辉瑞自己的增长能力”。
并购显然是辉瑞获得增长的最有效选择。总结辉瑞过去几年的并购特点:买进能立刻产生销售业绩的公司;速度快。
在2016年的JP摩根大会期间,辉瑞首席财务官曾透露,辉瑞对于并购的要求一直是要么能“现在“,要么“不久”就能带来业绩增长。140亿美元买下Medivation 体现的就是”现在“。
但现在看来,辉瑞在Medivation这笔交易上失手了。彼时,因为手握在研PARP抑制剂产品和被认为有重磅炸弹潜力的前列腺癌治疗药物Xtandi,Medivation求购者众多,辉瑞最终靠着140亿美元才将其拿下。